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激光焊接机_深度报告动力电池激光焊接设备

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  是国内专业从事精密激光焊接的设备制造商, 目前产品主要应用于动力锂电电芯、 PACK焊接加工领域激光焊接机

  我们持续看好2020年新能源汽车保有量500万辆的目标, 保守估计到2020年将实现产量 150万辆,年复合增速为30.51%。 未来几年,市场主要几家动力电池企业扩产规模达到194.5GWh; 从设备投资口径分析,年产1GWh的动力电池产线亿元人民币,其中设备及安装投资额达到3.6亿元,设备投资占总投资的58.5%左右激光焊接机。因此,2020年前,新增设备及安装市场空间在700亿元。

  2016年全球激光产业销售收入预计超过100亿美元,并保持5%~7%的平均增长率, 2016 年我国激光产业销售总规模达到236亿元人民币,同比增速为8.30%。 考虑到我国工业增速和设备行业替代升级的需求, 中国激光设备加工行业增速有望维持在15%以上。

  技术储备雄厚,估值体系重塑提升可期。 完全自主产权的大功率产品投放市场。 自主研发的1KW半导体激光器和500W光纤激光器已投放市场,在3C、半导体、光纤及高精密加工等领域的市场拓展值得期待。车身、汽车零部件焊接系统巨大替代市场空间可期。 未来取代现在主流的氩弧焊将成为技术发展潮流,巨大的存量替代的市场空间可期。 估值体系具备重塑提升潜力。 或受益于全球新能源汽车行业高速发展、国外动力电池厂家入驻中国等因素,估值体系将会重塑提升。

  我们预计2017年-2019年营业收入分别为6.3/8.1/11.3亿元, YOY为39.5%; 净利润分别为0.99/1.28/1.66亿元,YOY为34%;EPS为0.51/0.66/0.85元激光焊接机,对应PE分别为20X/15X/12X,盈利能力和财务基本面好于三板对标,同时估值远低于 A 股对标,首次覆盖并给予“强烈推荐”评级。
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